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機床行業處于底部發展緩慢

　　平面磨床表現優于切削機床。7月份機床行業運行數據表明，成形機床跌幅收窄（7月份數控成形機床同比下滑40.84%，較6月份的42.73%有所收窄；7月份成形機床行業整體下滑10.13%，較6月份35.08%有所收窄），而切削機床跌幅有所擴大（7月份切削機床行業下滑28.82%，較6月份的15.01%有所擴大；7月份數控切削機床行業下滑27.72%，較6月份的23.63%有所擴大）。
　　我們認為7月份運行數據表明行業處于底部階段。我們的判斷基于以下三點：1）7月份成形機床行業的跌幅正在收窄；2）切削機床數據跌幅雖然有所擴大，但從歷史情況來看下滑幅度已經進入底部區域（歷史數據表明，同比下滑幅度達到30%左右即到達底部區域）；3）前瞻來看，下半年隨著我國穩增長措施出臺，我國宏觀經濟有望企穩回升，帶動行業企穩回升。
　　行業的復蘇或將呈現緩慢回升態勢。機床行業屬于后周期行業，其主要下游為汽車、造船、航空航天等行業，如果沒有像4萬億類似的強有力財政政策，行業的復蘇將是緩慢的，因而我們認為雖然行業處于底部區域，但行業的復蘇還是緩慢推進的。